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| 專訪黑石集團董事長蘇世民：新冠疫情的影響并非通常意義上的經(jīng)濟衰退 | ||
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專訪黑石集團董事長蘇世民：新冠疫情的影響并非通常意義上的經(jīng)濟衰退 4月9日，美國黑石集團董事長、首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人蘇世民正式開通微博賬號。他在一段視頻中稱，將在微博上分享他的新書《蘇世民：我的經(jīng)驗與教訓》。該書由中信出版社出版，于3月在中國正式上市。 蘇世民被稱為“私募界的巴菲特”。他與彼得·彼得森以40萬美元創(chuàng)建黑石集團，并將其發(fā)展為全球私募基金巨頭。自成立以來，黑石每年以50%的速度增長，截至2019年，其資產(chǎn)管理規(guī)模超過5500億美元，成為實至名歸的PE無冕之王。 自1992年以來，黑石一直活躍在中國市場。2007年，在黑石上市前夕，中國投資有限責任公司以30億美元入股黑石，這是中投的第一筆海外投資。蘇世民稱，正是通過這項投資，黑石與中國建立了緊密的戰(zhàn)略關系，并一直持續(xù)到今天。 近日，因新冠疫情而取消訪華的蘇世民接受了21世紀經(jīng)濟報道的書面專訪。他認為，當前的經(jīng)濟危機毫無疑問將產(chǎn)生深遠的影響，但與2008年不同的是，當前的情況是各國為遏制疫情蔓延而主動停止商業(yè)活動，而且美國的銀行體系比2008年時堅實得多，各國政府也都在提供經(jīng)濟援助計劃。 作為特朗普政府的商業(yè)智囊，蘇世民曾在美國對外貿易談判中發(fā)揮斡旋作用，包括中美貿易談判。他表示，當前中美都在忙于解決疫情問題，下一階段的談判“自然會受到影響”，但疫情過去之后，兩國合作將有利于世界經(jīng)濟復蘇。 除了商業(yè)合作，蘇世民還在中國開展教育慈善。2013年，他以個人名義捐贈1億美元，支持清華大學建設蘇世民書院和創(chuàng)辦全球學者項目，以鼓勵來自全球各地的學者加強對中國的了解。“50年后，將有一個由10，000多名蘇世民學者組成的網(wǎng)絡，我們希望它可以為全球和平做出貢獻�！� 當前與2008年有兩點不同 《21世紀》：你在書中說，在你的職業(yè)生涯中，你曾親歷過7次大規(guī)模的市場下滑或衰退，分別是：1973年、1975年、1982年、1987年、1990-1992年、2001年以及2008-2010年。這次讓你想到任何以上的危機嗎？與以往經(jīng)驗相比，這次危機最大的不同在哪里？ 蘇世民：在我的職業(yè)生涯中，我經(jīng)歷了許多不同的市場周期，毫無疑問，當前的危機影響深遠。但是，重要的是要記住，這場危機的經(jīng)濟影響是各國自愿做出停止商業(yè)活動決定的結果，而不是通常意義上的衰退。現(xiàn)在和2008年的另一個根本區(qū)別是，今天的美國銀行體系的基礎要堅實得多。雖然有些公司和行業(yè)會遇到困難，但整個系統(tǒng)的狀況要更好。在世界范圍內，各國政府似乎都在短期內提供強有力的援助和經(jīng)濟刺激措施。 《21世紀》：全球金融市場近期大幅下跌，你覺得市場是否過度反應？現(xiàn)在市場已經(jīng)觸底了嗎？股市的大幅波動是否會引發(fā)金融危機？歐美已經(jīng)宣布的宏觀政策足夠救市嗎？ 蘇世民：我們看到市場正在發(fā)生巨大波動，這主要是由形勢的不確定性造成的。我覺得，隨著各國政府繼續(xù)采取行動，以減輕各種封鎖措施帶來的經(jīng)濟影響，市場將會平靜下來。我更關注長期的經(jīng)濟健康狀況，而不是短期的公開市場波動。 美國政府的財政刺激方案做了所有正確的事情——它為需要直接支援的失業(yè)者和社會個人提供了直接注資；為小型企業(yè)提供了大量資金，讓它們可以繼續(xù)雇傭員工并維持員工的醫(yī)療計劃；還幫助了較大的公司，讓它們可以熬過停工的時期。最初的財政刺激法案可能并沒有達到美國經(jīng)濟最終所需的全部金額，但作為開始，這確實是很大的幫助。 其他發(fā)達國家也采取了類似的舉措。中國、韓國和日本在西方國家之前就面臨這場危機，它們對疫情做出了良好的應對。我認為，你會看到一些國家互相借鑒，比如，在尋求最佳應對方法方面。 《21世紀》：你曾經(jīng)做出過多次有預見性的判斷，成功避免了投資損失，比如2006年消除全球房地產(chǎn)風險敞口的決定。在此次疫情演變?yōu)?/FONT> 全球大流行之前，你有發(fā)現(xiàn)它可能造成嚴重經(jīng)濟后果的跡象嗎？在投資決策方面，你在什么時間進行了哪些調整？ 蘇世民：我認為沒有人能預見到新冠肺炎疫情給全球帶來的后果。這確實是前所未有的。話雖如此，我們的優(yōu)勢是，我們是不懈地專注于投資高質量的業(yè)務并利用審慎的資本結構的長期投資者。我們目前正在與被投公司合作，以幫助它們對資產(chǎn)進行長期管理。 《21世紀》：怎么看待近期原油價格暴跌對美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的影響？黑石從中發(fā)現(xiàn)了哪些投資機會？還準備按照每股22.45美元購美國輸油管道公司塔爾格拉斯能源公司（Tallgrass Energy）嗎？為什么？ 蘇世民：供需兩側同時發(fā)生的沖擊無疑已經(jīng)影響了石油和天然氣行業(yè)，并導致了更廣泛的市場波動。但是，我們繼續(xù)看到選擇性的投資機會，包括在相鄰行業(yè)。黑石集團已公開表示，我們打算繼續(xù)履行與塔爾格拉斯達成的合并協(xié)議的義務。 大部分疫情造成的經(jīng)濟影響明年會消失 《21世紀》：怎么看待此次疫情對中國經(jīng)濟的沖擊？隨著中國國內疫情得到控制，企業(yè)復工復產(chǎn)，中國經(jīng)濟是否已開始觸底反彈？中國市場上最大的商機在哪里？中國有沒有可能成為資產(chǎn)避風港？ 蘇世民：盡管中國在應對新冠疫情方面要比美國早幾個月，但要精準預測近期的經(jīng)濟前景還為時過早。毫無疑問，這種大流行對經(jīng)濟的影響將超出病毒被遏制的初期階段。但是我認為，到2021年，我們將走出其中絕大部分的影響，各國將在不同程度恢復正常運轉，我們最終將看到經(jīng)濟增速恢復到與大流行之前相似的水平。 《21世紀》：在疫情沖擊下，中美經(jīng)貿關系走勢如何？ 蘇世民：美中達成第一階段經(jīng)貿協(xié)議是重要的第一步。美國和中國都在忙著應對國內新冠肺炎疫情的挑戰(zhàn)，兩國朝著下一階段談判的進展自然會受到影響。但是，解決所有貿易緊張關系符合兩國長遠的共同利益。雙方對當前的危機都有些敏感。但最終，當眼前的疫情問題被解決后，世界將希望重振經(jīng)濟，美國和中國的合作將是互惠互利的。 《21世紀》：你在2013年以個人名義捐贈1億美元推動成立了清華大學蘇世民學者項目，項目實現(xiàn)了你當初的期望嗎？有多少培訓生進入黑石集團工作？ 蘇世民：我希望蘇世民學者項目可以為學生提供接觸來自世界各地的商業(yè)和政治領袖方面的獨特機會，并為學者們創(chuàng)造能夠面對面交流學習的獨特條件。這需要大量的時間和金錢投資。該計劃已經(jīng)取得了巨大成功，隨著越來越多學生從該項目畢業(yè)，其影響力將繼續(xù)增強。 黑石集團已經(jīng)聘請了一些蘇世民學者，但這絕不是該計劃的目的。我們希望蘇世民學者們在全球范圍內各個領域工作。50年后，將有一個由10，000多名蘇世民學者組成的網(wǎng)絡，我們希望它可以為全球和平做出貢獻。 最驕傲的投資是收購希爾頓 《21世紀》：作為全球最大的另類投資機構創(chuàng)始人，你過去35年來最重要的經(jīng)驗和教訓是什么？你最驕傲的一筆交易和你最遺憾錯過的一筆交易分別是什么？ 蘇世民：一個經(jīng)驗是雇用10分人才做負責人的重要性。我在書中用很大篇幅談到了舉賢任能的重要性，理想的情況是，如果滿分是10分，要盡量雇傭10分人才。這些人可以感知問題、設計解決方案，并朝著新方向開展業(yè)務。他們還會吸引其他10分人才，這將使你的業(yè)務獲得成功。即使你的公司很小，找到合適的人也是你最重要的事情。 我為黑石集團的許多交易項目感到自豪，也為我們在整個投資業(yè)務中表現(xiàn)出的一致性感到自豪。對我而言，一大亮點是黑石集團在2007年秋季以260億美元收購了希爾頓。希爾頓是世界上最知名的品牌之一，我們?yōu)槟軗碛懈纳坪蛿U展它現(xiàn)有業(yè)務的機會感到興奮。但是，在我們達成交易僅幾個月后，全球金融危機就使世界陷入一片混亂。在危機期間，我們計算出希爾頓的價值比我們的初始投資下降了70%。但我們是長期投資者——我們的模型非常適合讓我們度過這些類型的市場周期。盡管受到媒體和其他人士的批評，我們仍在推進我們改造希爾頓的計劃——將房間數(shù)量增加一倍，實施各種節(jié)能計劃以及改善公司文化。2018年，就是11年后，我們最終出售了該業(yè)務，很明顯我們的策略獲得了回報。這是有史以來最賺錢的私募股權交易，極大地使我們的投資者受益，并且已經(jīng)使公司變得更好。希爾頓剛剛連續(xù)第二年被《財富》雜志評為美國最佳工作場所以及女性最佳工作場所，我對此感到無比自豪。 另一方面，在1980年代中期，黑石集團對一家名為埃德科姆的鋼鐵加工公司進行了非常糟糕的投資，使我們的投資者損失了巨額資金。我選錯人了，不久之后埃德科姆土崩瓦解。盡管當時這是災難性的，但它迫使我徹底重塑黑石集團評估交易的流程，這是我們在隨后數(shù)十年中取得成功的關鍵。 |
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